Vodní nádrž byla vybudována na Pstruhovci pod hradem Landštejn, podle kterého získala svůj název, v letech 1971–1973. Hlavní účel vodního díla je zdroj pitné vody. Ta se zde odebírá ve dvou výškových úrovních podle aktuální kvality.
Hlavním účelem vodního díla je zajištění odběru pro úpravnu vody ve Starém Městě pod Landštejnem, zajištění minimálního průtoku v toku pod hrází a snížení povodňových průtoků. Pro udržení dostatečné jakosti tohoto zdroje povrchové vody byla v povodí nádrže stanovena ochranná pásma vodního zdroje.
Sypaná, kamenitá hráz nádrže je dlouhá 376 m a vysoká 23,4 m. Na koruně hráze o šířce 6,0 m je zřízena vozovka, která je na návodní straně opatřena betonovou zídkou sloužící jako vlnolam.
